比特币和股市止跌回升，债市却保持谨慎

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比特币和股市止跌回升，债市却保持谨慎

作者：James Bentley
来源：CoinDesk
引用：https://www.coindesk.com/markets/2026/03/06/bitcoin-and-stocks-stabilize-after-early-week-slide-the-bond-market-isn-t-convinced

比特币和全球股市在经历了一周的下跌和油价飙升后，已经稳定下来。这波下跌是由美国、以色列和伊朗之间爆发的军事冲突引发的。然而，债市却表现出谨慎态度，因为收益率上升表明市场对通货膨胀的担忧加剧，同时对美联储降息的预期减少。

作为市值最大的加密货币，比特币周五的交易价格超过70000美元，一周内上涨了近10%。周三，价格一度攀升至接近74000美元，而周末时价格下跌至大约65000美元，地缘政治紧张局势影响了市场。

这种反弹在股指期货中也得到了反映。与标普500指数挂钩的合约周二下跌至近几周低点6718点，但截至发稿时已回升至约6840点。

最初的避险情绪是由油价飙升引发的，据报道伊朗封锁了霍尔木兹海峡，这是全球原油供应的关键瓶颈。在美国迅速采取措施平息恐慌，承诺为通过海峡的油轮提供海军护航和政治风险保险后，市场稳定下来。

尽管如此，债市仍然感到不安。

美国10年期国债收益率连续四天上升，从3.93%攀升至4.15%。债券价格与收益率呈反向变动。与此同时，对利率预期更为敏感的两年期收益率已从3.37%跃升至近3.60%。

收益率上升表明，交易者正在重新评估货币政策的前景，因为由冲突引发的能源价格上涨可能会重新点燃通货膨胀压力。

根据CME美联储基金期货，投资者现在认为今年两次25个基点的美联储降息的可能性不到50%，而冲突爆发前这一比例为近80%。

Wintermute这家领先的数字资产市场制造商的交易员Bryan Tan在一封电子邮件中表示：“利率市场正在揭示这次反弹中的紧张局势”，并指出收益率的上升。

“一个有韧性的经济（ISM服务业指数为56.1，ADP指数为+63K，预期为+50K）与通货膨胀性的能源冲击之间的冲突，历史上是美联储保持长期冻结的典型情况。本周沃什提名正式提交参议院，又增加了一层鹰派不确定性，”Tan补充说。

一些观察者指出，石油冲击的通货膨胀影响通常会在全球经济中逐渐展开，这表明收益率可能在未来几周内保持高位，并可能限制股票和加密货币等风险资产的上行空间。

“在重大地缘政治冲击之后，油价通常会在几周内逐渐上升。平均模式显示，油价在冲击后的60天内通常会上涨20-30%，”分析师Jack Prandelli在X上解释说。“市场往往低估了供应风险的初期阶段。真正的变动往往发生在实物中断开始出现在流动性和库存中时。”

美国最近发布的经济数据也加剧了收益率的上升和对降息预期的削减。周二发布的数据显示，美国服务业在2月份继续扩张，ISM指数上升至56.1。ADP私营部门就业报告显示，2月份创造了63,000个工作岗位，这是自2025年7月以来的最强读数。

现在市场关注的焦点转向了周五的非农就业报告和工资增长数据。如果数据显示的通胀率高于预期，可能会进一步削弱对美联储降息的预期，并给金融市场注入新的波动性。