XRP网络使用与代币价值之间巨大差距成当前最大问题

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XRP网络使用与代币价值之间巨大差距成当前最大问题

作者：James Bentley
来源：CoinDesk
引用：https://www.coindesk.com/markets/2026/03/13/dnp-xrp-ledger-activity-is-hitting-records-but-why-are-xrp-prices-down-62-from-peak

XRP账本活动繁忙，但交易者尚未跟上步伐。根据XRPSCAN数据，XRPL上每日成功的支付量最近达到270万次，较2025年末的约100万次大幅增长。网络每天处理200万至280万笔交易，每秒20至26笔。自动化市场制作池已激增至近27,000个活跃池，支持超过16,000种独特的代币。根据RWA.xyz的数据，账本上的代币化真实资产价值攀升至4.61亿美元，过去30天内上涨了35%。同一时期的稳定币转账量达到11.9亿美元。

XRP目前交易价为1.37美元，年内下跌了26%，较2025年末的3.65美元高点下降了62%。账本上的活动与代币的表现之间的差距是目前XRP最重要的动态，而市场尚未对此给出答案。

标准的加密货币理论认为，网络活动推动代币价值。更多的使用意味着对原生资产的需求增加，从而推高价格。这是在DeFi夏季期间推动以太坊和Solana在meme币热潮期间价格上涨的框架。

但XRP打破了这一模式。对实用型代币而言，所有应该重要的指标都在上升，但价格却在下跌。最可能的解释是结构性的。XRPL日益增长的活动越来越多地由Ripple的稳定币RLUSD和作为桥接货币通过XRP流动的代币化资产驱动，但这些资产并没有为代币创造持续的需求。

使用XRP进行三秒钟以结算两种法定货币之间的跨境交易的支付，并不会产生与某人质押ETH数月或锁定SOL在DeFi协议中相同的购买压力。网络越忙，代币保持流动和短暂。活动增加，但稀缺性并未增加。

DeFi数据使这一点更加明显。DeFiLlama显示XRPL的总锁定价值为4754万美元。这是在其原生代币市值达840亿美元的链上的整个DeFi生态系统。相比之下，Solana的TVL约为40亿美元，以太坊超过400亿美元。XRP的DeFi层相对于其估值来说只是一个微不足道的数字，这意味着市值仍然主要由投机性头寸和ETF预期驱动，而不是锁定在生产性链上活动的资本。

原生DEX讲述了类似的故事。根据最近的数据，每日交易量在400万至800万美元之间，对于任何一层1来说都相当有限，尤其是对于一个市值排名第5的代币来说更是如此。

AMM池的增长是真实的，有27,000个池和1200万XRP存款，但相对于代币的规模，这种流动性的美元价值仍然很薄。

RWA的情况是唯一一个数据真正支持多头案例的领域。4.61亿美元的分布式资产价值和15亿美元的代表性资产价值使XRPL在特定代币化类别中领先于几个更大的链。

账本上的稳定币市值达到3.39亿美元，持有者数量为35,800。过去30天内RWA转账量达到1.49亿美元，增长了超过1300%，这表明有真正的机构活动，而不是洗盘交易。如果代币化理论在未来几年内得以实现，XRPL将拥有竞争对手所没有的立足点。

因此，3月份历史上平均为XRP带来18%的回报，$1.27至$1.30的支撑区域已经多次经受住了考验。如果宏观经济条件稳定，伊朗冲突朝着解决方向发展，反弹至$1.60或更高的可能性是存在的。