比特币杠杆升温，交易者押注价格反弹

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比特币杠杆升温，交易者押注价格反弹

作者：James Bentley
来源：Decrypt
引用：https://decrypt.co/358134/bitcoin-leverage-heats-up-as-traders-bet-on-price-rebound

比特币的三个月期货基差有所上升，这表明衍生品活动增加。

Coinbase首席执行官表示，零售用户正在“逢低买入”，显示出其韧性余额。

据Decrypt报道，零售用户通常在市场后期进入，并在回撤时遭受最大损失。

尽管比特币延续横盘走势，且加密市场风险依然存在，但交易者再次加大了杠杆。

自2月6日以来，比特币一直在62,000美元至71,000美元之间交易，没有出现有意义的突破尝试。然而，投资者仍在涌入，增加杠杆，并期待突破性上涨。

LVRG研究总监Nick Ruck表示：“零售活动的增加表明了日益增长的投机和杠杆积累，这通常在加密货币波动性运动之前出现。”

自2月13日以来，主要集中交易所如币安、OKX和Deribit的年度化三个月期货基差已从大约1.5%扩大到4%，根据Velo的数据。

这一指标衡量了衍生品价格与现货价格之间的差距。差距的增加表明期货交易价格高于现货价格，这表明市场投机需求正在回归，交易者越来越愿意为多头头寸支付溢价。

2月13日之后，聚合资金利率上升，这表明多头头寸的投机者变得更加主导。这两个指标都显示出市场在数周的不确定性之后逐渐恢复风险偏好。

Coinbase首席执行官Brian Armstrong在推特上表示，Coinbase的零售用户在这些市场条件下表现得非常坚韧。他补充说，投资者正在用“绝大多数客户”的“原生单位余额”在2月份等于或大于他们在12月份的余额。

期权市场讲述了一个类似的故事，但也暗示了更加谨慎的倾向。

根据Deribit的数据，25 Delta斜率——衡量对看跌期权和看涨期权的需求——自2月13日以来稳步下降，从-10变为-4。虽然这一改善表明对下行保护的或看跌投注的需求减少，但它也可能表明日益增长的看涨信心。

Ruck表示：“我们预计短期内可能出现由杠杆驱动的上涨和短期挤压，特别是如果广义风险资产保持稳定。”

“零售用户通常在市场后期进入，并在回撤时遭受最大损失，”LVRG专家解释说，并建议“这种设置可能标志着短期内底部，但只有在不可避免的过度杠杆整顿之后。”

尽管当前市场情绪看似积极，但据首尔Tiger Research的高级分析师Ryan Yoon表示，这尚未“得到足够的交易量的支持”。

“这种脱节创造了一个高风险环境，任何突然的下跌都可能导致最终的、大规模的放弃兴趣，”Yoon告诉Decrypt。

随着投资者达到极限，另一轮强制平仓可能完全熄灭剩余的希望，导致“市场全面撤离”。Tiger Research分析师表示：“我们正处于一个关键的转折点，健康复苏和完全投资者冷漠之间的界限正变得危险地薄弱。”

根据CoinGecko的数据，比特币在过去24小时内下跌近2.5%，目前交易价格为68,600美元。