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小编：记得关注哦
来源：Odaily星球日报
随着各国央行加息、抑制通胀，全球金融市场在过去几个月一连下行，加密金融也难以独善其身。
北京时间 5 月 10 日上午 8 点，BTC 最终跌破 3 万美元生理关口，创下近 10 个月新低，24 小时跌幅 11%，其他加密货币最高跌幅广泛在 20% 以上。币 Coin 数据表现，过去 24 小时共造成 10.5 亿美元的爆仓。
NFT 市场也惨遭波及，热门蓝筹 BAYC、Azuki 等 NFT 地板价 24 小时跌幅均超 20%，并且流动性降低，交易量暴跌。
别的，加密上市公司股价也呈瀑布式下跌，广泛在 10% 以上。此中 Coinabse 股价 48 小时最高下跌 32%，创下汗青新低 70.19 美元，目前维持在 73 美元附近，较 IPO 发行价（250 美元）下跌 70.8%；最大比特币持仓上市公司 MicroStrategy 股票 24 小时最高下跌 25.55%，暂报 225.52 美元。
市场一片哀嚎，有人高呼「加密熊市已至」，选择割肉离场；也有人逆市抄底，对峙做多 Web3。加密市场真的进入至暗时刻了吗？Web3 短期内另有机会回血吗？
一、市场复盘：比特币跌破3万大关
与 「312」、「519」的两次急跌差别，比特币这一轮周期性下跌，着实是「钝刀子割肉」，前后历时近两月。
3 月 28 日，比特币创下年内新高 48200 美元，并且即将突破「牛熊分界线」——200 日移动平均线（MA200）。彼时，在俄乌紧张局势下，全球金融市场广泛表现不佳，外界对比特币充满期待，并认为其能走出独立行情，乃至在年内突破 10 万美元关口。
然而，盛极必衰，这种期待很快就被实际打脸。
在创下年内新高后，比特币在 45000 美元附近盘整了近一周时间，直到 4 月 5 日，正式建立了下行方向，开启了长达 1 个多个月的阴跌。整个四月，比特币单日最高跌幅只有 6%，绝大多数时间跌幅只有 2% 左右，多空权势围绕 4 万美元关口展开夺取，但反弹时间较少，似乎也预示着多头今日的溃败。
5 月 5 日，比特币开始加速下行，接连跌破重要支持位，并于 5 月 9 日空头权势到达顶峰；过去 24 小时，比特币从 34000 美元跌破 3 万美元大关，最低跌至 29725 美元，最大跌幅 12.5%；5 月以来，比特币累计最大跌幅 25.6%；截至发稿前，BTC 反弹至 31000 美元一线。
除了比特币，以太坊等其他加密货币也遭遇重创。此中 ETH 24 小时最大跌幅 13%，跌破 2200 美元，年内累计最大跌幅 43.4%；BNB 、SOL、XRP、ADA 等市场前十的加密货币，广泛跌幅在 15% 以上；受 UST 脱锚影响（代价一度跌至 0.66 美元），LUNA 代价在过去 24 小时之内腰斩，最高跌幅 63%，目前位于 16 美元左右。
受此影响，整个加密市场市值，也在过去 48 小时缩水 1300 亿美元，暂报 1.5 万亿美元，下跌 8%；从年初以来，加密总市值缩水 8300 亿美元，下跌 36%。
根据币 Coin 数据，过去 24 小时全网共计爆仓 10.5 亿美元，共有 28.94 万人成为爆仓受害者，最大单笔爆仓 2326 万美元；过去 30 天，全网共计爆仓 70 亿美元。对比「519」爆仓数据（69.1 亿美元，约 58 万人爆仓），也可以看出衍生品市场发展走向成熟。
实际上，早在这次大跌一个月前，衍生品用户就已经自动降杠杆。根据 The Block 发布的四月加密市场分析数据表现，BTC/ETH 期货未平仓量和期权持仓量出现双降，比特币期货合约和以太坊期货合约交易额同样也在走低，此中比特币期货月度交易额下跌至 1.03 万亿美元，跌幅到达 20.2%。
链上交易方面，根据欧科云链链上大师数据，全网 DeFi 抵押借贷 24 小时清算量达 7000 万美元，创近 90 天新高；全网 DeFi 锁仓量一连 6 日下降，较 2022 年最高点跌幅超 35%。
别的，用户交易热情大大降低，今日恐慌与贪心指数为 10（昨日为 11），恐慌程度较昨日有所上升，品级仍为非常恐慌。
受行情暴跌影响，NFT 市场也开始遇冷。在昨日的下跌中，BAYC 挂单量激增，但成交量较低，为了尽快套现，一些用户选择低价出售 NFT，导致地板价不停下移。NFTGo.io 数据表现，BAYC、Azuki 等蓝筹 NFT 系列地板价过去 24 小时跌幅均超 20%。此中 BAYC 系列 NFT 地板价一度跌至 89.9 ETH，过去一周交易量下跌 50%；MAYC 系列 NFT 地板价跌至 17.98 ETH，Azuki 系列 NFT 地板价跌至 10.5 ETH。
加密相关上市企业也被下跌行情波及，股价广泛跌幅在 10% 以上。矿机第一股嘉楠科技（NASDAQ: CAN）暂报 3.18 美元，48 小时最高下跌 25.3%；加密平台 Coinabse 股价 48 小时最高下跌 32%，创下汗青新低 70.19 美元，目前维持在 73 美元附近，较 IPO 发行价（250 美元）下跌 70.8%；最大比特币持仓上市公司 MicroStrategy 股票 48 小时最高下跌 25.55%，暂报 225.52 美元；特斯拉股价下跌 9%，Robinhood 股价 48小时最高下跌 11.3%。
另据 Coindesk 消息，以加密货币为重点的金融服务公司 Galaxy Digital (GLXY) 在一季度亏损 1.117 亿美元，而客岁同期（一季度）有 8.582 亿美元的收益。
二、通胀加息背景下，Crypto与美股同频下跌
每一次加密行情下行，市场都要探究成因。而这次，算法稳固币 UST「生逢其时」，成为一个「背锅侠」。
这两天，加密社区广泛传播着一张图，调侃 UST 脱锚带崩了整个加密市场：早先，他们用氛围 LUNA 质押生成 UST，我没语言，因为我没 LUNA……最后因为 UST 脱锚砸 BTC 带崩了整个市场，却再也没人站起来为我语言。
据欧科云链链上天眼数据监测，被标记为 Terra 生态非营利构造的 Luna Foundation Guard（LFG）的地点于 10 号上午再次转出 28,205.5 枚比特币，截至发文该地点余额清零，似乎做实了砸盘的传言。但随后 LFG 表现，将发行 15 亿美元贷款，以资助稳固 UST 代价，并有传言称 Jump、Alameda 等公司提供 20 亿美元接济 UST。推荐阅读《开启殒命螺旋or压力测试结束？UST能被接济吗》
在我看来，UST 这次的脱锚只是加密行情下行的一次黑天鹅事件，远远构不成推动整个市场暴跌的条件。正如前文所言，比特币这一轮下行始于 3 月下旬，很大程度上是由于外部宏观经济政策变化导致：随着各国央行，特别是美联储加息，全球金融资产进入恐慌性抛售阶段，加密金融难以独善。
为了抑制不停上涨的通胀压力，各国央行纷纷收紧货币政策，加息成为过去几个月全球金融市场最为关注的重大事件，此中尤以美联储加息关注度最高。
本年 1 月议息集会以来，美联储的加息预期一连扰动美股市场；2 月，美国劳工部公布美国消费者代价指数（CPI）创 40 年以来新高，再次增长外界对加息的预期；然而，直到 3 月中旬，靴子才最终落地。
3 月 17 日，美联储宣布加息 25 个基点（即 0.25%），将联邦基金利率目标区间提高至0.25%—0.5%，这是 2018 年以来美联储初次加息。不仅如此，美联储还透露更激进的措施，预计将在本年加息六次政策集会上，以加大努力减缓处在 40 年来最高程度的通货膨胀，别的 5 月将宣布缩减 9 万亿美元资产负债表的进程。
由于担心美联储控制通胀的措施大概导致经济衰退以及流动性危机，美股投资者为了避险纷纷开始抛售手中的金融资产，美股三大股指在过去几个月团体重挫：道指从 36800 汗青高点下跌至目前的 32120 点，最大跌幅 12.7%；纳指从年初的 15832 点下跌至目前的 11688 点，最大跌幅 26.1%；标普 500 指数从近 5000 点高点下跌至 3,988 点，跌破 4000 点大关，最大跌幅 20.1%。
特别是 5 月 5 日，美联储再次公布利率决定，将基准利率上调 50 个基点至 0.75%-1.00% 区间，为 2000 年 5 月以来最大幅度加息，同时公布了 6 月份开始的缩表筹划。这次加息，更是引发新一轮恐慌性抛售，美股齐创 52 周新低，加密市场也惨遭波及。
过去两年来，比特币与美股，特别是标普 500 的相关性进一步增强。根本缘故起因在于，疫情下量化宽松政策的实行，更多的传统资金开始关注并投资比特币，将其视为新兴资产种别以求获得资产升值，这也促成了加密市场过去两年的牛市。然而，随着全球加息收紧货币，传统资金开始抛售高波动性的资产，具有良好流动性的 Crypto 与美股此时都成为了「弃子」，同频共震，双双开启下跌行情。
实际上，Crypto 的抛售，也在链上数据分析中得到验证。欧科云链数据表现，自 5 月初以来，包括 Coinbase 在内的多个加密平台一连流入大额比特币，目前比特币交易所的资金流入创 5 个月高点；根据链上分析平台 Santiment 的数据，大量以太坊代币正在流入交易所，在过去两周内，330000 ETH（价值近 8.25 亿美元）已被转移到加密货币交易所钱包中，流入的增长大概表明需求减少导致抛售压力增长。
除了全球金融市场的宏观环境不稳固，加密金融自身也进入发展瓶颈，存量资金被抽干，少有增量入场。
2021 年，NFT 市场获得蓬勃发展，交易量屡创新高。根据 L'Atelier 陈诉，2021 年 NFT 贩卖额到达 176 亿美元，环比增长约 210 倍，NFT 买家数量从 7.5 万增长到 230 万。与此同时，NFT 交易也为投资者创造了不错的利润，投资者通过 NFT 赢利 54 亿美元。
NFT 一连高涨的交易热情，也一连到了本年二季度，多个蓝筹项目地板价不停创下新高，并且新项目层出不穷，源源不停地从市场抽取存量资金。根据区块链分析公司 Nansen 的数据，自四月初以来，专业投资人（smart money）地点已在 NFT 上投资了 4864 ETH，并获得了17581 ETH 的回报，在 NFT 交易中净赚了 12717 ETH。
实际上，不但是 NFT，GameFi、元宇宙、X To Earn 等各种新项目陆续涌现，用各种山寨币、氛围币换走了大量的价值币（BTC、ETH、稳固币）。在牛市中，这种玩法助推泡沫形成，所有人都在赢利；到了熊市，泡沫迅速幻灭，最终导致整个市场崩盘。
三、何时走出加密熊市？
比特币代价已经触及近 10 个月新低，大有跌破「519」低位的趋势。关于加密金融后市走势，目前市场上观点分歧较大。
悲观派认为，加密市场已经步入熊市，市场大概进一步下跌。
区块链分析公司 Glassnode 近期研究称，根据梅耶乘数（Meyer Multiple）指标分析，目前仍处于加密熊市之中。这个指标表明，当前大概已经度过了熊市晚期的初始阶段，并且已经进入了熊市的下半场。然而，根据从前的周期，它也表明大概还须要煎熬一段时间，市场尚未提供充足的需求和代价升值，以实现可一连的赢利和资源流入。（注：梅耶乘数是最着名的比特币指标之一，该指标为代价和 200 日移动均线之间的简单比率，它为比特币周期提供了一个强大而可靠的长期底部和顶部形成指标。）
基于算法的加密货币投资平台 Mudrex 首席执行官 Edul Patel 表现，利率上升让个人和机构投资者暂停思考加密市场前景。他说：“这种下跌趋势大概会在未来几天一连下去。比特币大概会继承测试 3 万美元的程度。”
加密货币交易平台 Luno Pte 发展和国际事务副总裁 Vijay Ayyar 表现，整体市场仍处于通胀和增长担心的压力之下，如果比特币跌破 30000 美元，恐进一步跌至 25000 美元，然后才会出现任何“重大”反弹。
毫无疑问，3 万美元是众多机构投资者以及加密投资者的生理关口，同时也是不少上市公司比特币持仓本钱线。Odaily 星球日报客岁曾统计了八家上市公司持仓环境（https://www.odaily.news/post/5168385），平均比特币持仓本钱为 26029 美元，与客岁的市场低点 28800 美元相距不远；而 5 月 10 日比特币代价一度跌穿 MicroStrategy 本钱价（30700 美元）后也迅速反弹，似乎也预示着该点位的支持性较强。
别的，考虑到加密金融受美股影响，二者未来大概同频联动反弹。Galaxy Digital 首席执行官 Mike Novogratz 在最近的财报电话集会上猜测，加密市场还会有继承下跌，他认为加密复苏不会在未来两个月内发生。他补充说，加密货币将与纳斯达克 100 指数保持高度相关，他表现“非常有信心”，一旦股市找到“某种底部”，比特币将会反弹。
那么，美股何时到底反弹？根据美银最新陈诉，过去 140 年里美国股市共经历了 19 次熊市，平均下跌 37.3%，平均一连时间为 289 天。虽然过去的表现并不能完全代表未来的表现，但如果以汗青表现作为参考，美银团队测算出的结果是，本轮熊市将在本年 10 月 19 日结束，届时标普 500 指数将到达 3000 点，纳斯达克综合指数将到达 10000 点。美银带来的一个“好消息”是，目前美股很多股票已经跌至熊市地区。换言之，比特币以及整个加密金融在未来几个月内，大概并不会有较大的利好反转。
不外，乐观派却认为比特币代价已经严峻低估，熊市即将结束。
加密资管机构 Amber 在最新的分析陈诉中指出：“从链上的数据分析来看，一连下跌的代价让一些长期持有者止损，并将比特币重新分配给新的购买者。虽然我们看到已实现亏损占市场的主导职位，但目前代价低于 200 日移动均线的 80%，在比特币被交易的汗青上只有不到 15% 的时间处于大概低于 200 日移动均线的 80% 价位，这是个值得留意的表明比特币目前被低估的指标。”
方舟基金（ARK Invest）创始人 Cathie Wood（木头姐）认为，表现，加密货币与传统资产之间的相关性越来越大，这表明熊市很快就会结束。“加密货币作为一种新的资产种别，不应该看起来像纳斯达克，但它确实像。它如今高度相关。你知道你正处于熊市，大概当统统都开始变得相似时，就接近尾声了，我们正看到一个又一个市场的降服佩服。”
尽管目前市场低迷，她仍旧对加密货币保持长期信心，因为与 ARK 的其他投资种别一样，她认为加密货币会随着巅峰市场和社会而呈指数级增长。根据Wood的说法，区块链是提供指数级增长机会的行业之一，她认为这些行业（人工智能和区块链技术等）在未来 7 到 8 年内总估值将增长 21 倍。
分析师 PlanB 发推称，BTC 月线 RSI 低于 50，预示着短期内代价大概测试 26000 美元；不外，根据其 2019 年 3 月发布 S2F 模子，PlanB 信赖 BTC 代价仍将在未来几年内继承增长。
四、BTC永存，Web3不死
在过去十余年中，比特币不止经历过一次暴跌，市场恐慌也在意料之中，但最终比特币依然刚强地存活了下来，因此投资者不必过度悲观。我们更应该思考的是，如何真正将 Web3 做大，吸引更多的增量（用户、资金）入场。
从比特币来看，虽然持有者包罗散户交易者、高净值交易者、一些对冲基金和专业基金，但根本盘仍不够大。设置了比特币作为资产储备的上市公司比例相较于整个传统金融市场而言非常小，资产体量乃至不到 1%；别的，也没有主权财产基金持有 BTC。这意味着当加密货币下跌时，没有充足的购买者可以支持市场。只有当比特币的根本盘充足大，才气真正抵抗风险。
从全球市场分布来看，Web3 在欧、美、亚地区发展渐趋成熟，而在其他欠发达地区依然具有很高的发展潜力可以发掘。
以非洲地区为例，由于非常欠缺银行服务，加密货币成为跨境支付重要替代项。数据表现，2020 年非洲大陆已发展成为加密 P2P 交易的第二大地区，尼日利亚、肯尼亚和南非成为非洲加密交易活泼地区；2021 年，非洲继承占据了中心职位，加密货币的接纳率激增了 1200%，肯尼亚一连第二年在 P2P 交易量方面排名世界领先。美国 Insights 公司陈诉表现，加密货币在非洲的底层人群中的接纳率也是世界上最高的。
虽然现货市场下跌，但从近期的融资来看，Web3 依然是机构重仓的重要赛道。The Block 统计数据表现，加密行业 4 月份共有 244 笔投融资交易，创汗青新高。别的，多个新的风险投资基金推出，包括 Dragonfly Capital、Union Square Ventures 和 Framework Ventures 的新基金。
总而言之，在全球金融市场广泛不景气的当下，Web3 依然是最具活力的行业，并且也是未来十年的最重要风口。正如老牌风投红杉资源喊出的口号所言，将一连有人「All in Crypto」。 |
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发表于 2024-4-4 11:19:40